Fundamentos da Classificação

O rebaixamento dos ratings designados às cotas do FIDC MOKA I refletem o deterioramento dos indicadores de desempenho do fundo nos últimos trimestres. A elevação do prazo médio da carteira para 111 dias combinada à piora do perfil de liquidação dos recebíveis (com recompra elevada) já evidencia outro patamar de risco para a estrutura. Além disso, o contexto em que o fundo está inserido é agravado pelas constantes desvalorizações da cota subordinada júnior, que por sua vez, é mais influenciada pelo custo dos serviços prestados pelo consultor especializados do que pela inadimplência/provisão da carteira de recebíveis, exercendo pressão sobre as proteções oferecidas pela estrutura de subordinação entre cotas. Trata-se de uma estrutura com características de liquidez menos adequadas frente à eventual necessidade de pagamento de cotas em D+29, apesar de, atualmente, haver razoável folga de subordinação sênior, sendo 48,02% do PL representado por cotas subord ... Ler mais Ver menos